近年来，从金融业、机械工业的国有大型企业的战略引资，到蒙牛、无锡尚德等民营企业的私募，国外私募投资基金都因其投资规模大和回报率高等特点，引起国内的广泛争议。以凯雷、华平、新桥等私人股权基金为代表的融资并购模式，一度引发了经久不息的震动。不久前的“徐工案”更是将一直藏于幕后的私募基金推到了前台，人们渴望揭开这个“潜水者”的真实面纱。事实上，国外的私募基金业是非常发达的，几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务，巴菲特、索罗斯的神话一直被人们传颂着。在中国，私募基金一直没有取得合法的身份，从出生到现在一直处于“黑人黑户”的状态，然而，巨大的收益也使这个神话在延续着。

　　暴利，近万亿资金在“黑暗”中游走

　　与公募基金相比，私募基金具有很大优势：面对的是少数特定的投资者，他们往往是资金大户，政府监管比较宽松，不需要严格的信息披露，投资更具有隐蔽性，因此获得高收益回报的机会也更大。

　　在京城一家小有名气的素食菜馆，私募基金经理人李鸿(化名)接受了记者的采访。餐厅内，古木参天、流水潺潺，就餐环境一流，菜品价格也不逊色，但这对李鸿来说早已是不需费心考虑的事情。尽管才40出头，但他早已拥有名车豪宅，个人资产在千万级以上，手上运作的基金数目更是一个“不方便透露”的数字。

　　“不保底，所得利润分成50%。”李鸿在电话里开出的条件非常高。一下拿出一大笔钱，可赚了要对半开，输了则全是自己的，这样苛刻的条件会有人答应么？李鸿告诉记者，对他这种有口碑的私募基金经理人来说，募集基金是件很容易的事情，一个客户随手拿出个千八百万非常正常。“我当年有过用30万元资金在不到一年的时间里赚过上千万元利润的经历。去年，也有人用500万元赚到将近2个亿。”“难以想象的利润”，正是私募基金诱人的所在。

　　除了人们认知度较高的通过炒作股票、期货等有价证券，利用操盘技术获得利润，对企业进行风险投资，是回报率更高的方法。当年微软对Google投入30万美元发展成今天的规模是私募基金史上最经典的案例；而在2000年仅仅价值百万美元的网易，现在“身价”最少也有几亿美元。目前亚洲规模最大私募基金之一的安博凯曾表示，金融服务业、物流业、重工业以及制造业是其在华投资的主要领域。专家认为，私募基金主要目标是投资现有企业，通过改造企业、重新治理来获利。与一般投资相比，私募基金更注重盈利性。“为了卖而买”是私募基金投资的主要特点。

　　在私募基金行业里摸爬滚打两三年，李鸿已经谙熟私募基金的经营之道。然而他并不是一开始就做私募基金，而是做证券和公募基金出身，为何“弃明投暗”呢？据李鸿介绍，虽然公募资金也会采用同样的方式获利，但与私募相比，其灵活性与多样性则相距甚远。公募基金有非常多的限制。比如“一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不能超过基金资产净值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%”的“双十”规定，远不如私募基金针对特定的大客户可以进行一一对应、随时沟通来得灵活。与公募基金相比，私募基金具有很大优势：面对的是少数特定的投资者，他们往往是资金大户，政府监管比较宽松，不需要严格的信息披露，投资更具有隐蔽性，因此获得高收益回报的机会也更大。