凯雷对徐工的并购案让国内企业认识了国际私募基金，也认识了私募基金的强大实力。近年来越来越多的中国企业对资本市场融资有了深入认识，而私募基金作为重要的融资渠道，必将成为企业追逐的目标。

　　初识私募基金

　　何谓私募基金？

　　私募基金是相对公募基金而言，主要是发行方式上的区别，面向特定投资者。私募基金是资本市场融资的重要渠道。目前全球私募基金的总量超过了10万亿美元，著名投资大师沃伦#8226;巴菲特设立的伯克希尔#8226;哈撒韦公司、索罗斯管理的量子基金等，都属于私募基金。

　　国际上开展私募基金的机构众多，私人银行、投资银行、资产管理公司和投资顾问公司等都参与其中。随着国际金融混业经营的发展，知名的国际金融控股公司也都从事私募基金管理业务。

　　美国是国际私募基金的重要市场，美国的私募基金投资领域广泛，投资手法多样，按策略划分竟有16种之多，但大多数可归入宏观基金、相对价值基金两大类。宏观基金主要面向国家市场，具有较大的破坏性，亚洲金融危机的始作俑者就是宏观基金。相对价值基金则关注证券的相对价格，运用财务杠杆获取高额收益。

　　私募基金的特征。

　　私募基金具有鲜明的特征，发行方式上，私募基金通过非公开方式募集资金；募集对象上，私募基金的只面向少数特定的投资者，但设置较高的进入门槛；市场监管上，信息披露的要求比公募基金低得多，监管环境比较宽松，使得私募基金投资上更具隐蔽性，运作上更具灵活性，因此获得高回报的机会也就更大。

　　在运作上，私募基金表现出更多的特点。私募基金的投资人主要是大富翁和大的投资机构；一般都采用封闭式，在5-10年的基金封闭期内，投资人不能随意抽资，从而保证基金有足够的运作周期；投资策略高度保密，甚至对投资人也不透露投资组合和操作方式；运用信贷杠杆，财务杠杆倍数高达2-5倍，最高可达20倍，因而具有很高的风险性；主要投资于金融衍生产品，一般没有实物资产支撑，投机性强；组织结构简单，采用合伙制；经营机制灵活，没有短期利润指标、资金投向、运作方法上的限制，投资领域广阔。

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