南航 航空 机票 票务 困境 亏损

　　他认为，若A380在2009年付运，将大大增添南航的经营压力，并对盈利构成负面影响，预期公司股价初步阻力位在2.5～2.6港元水平，维持该股“减持”投资评级。

　　比收入下滑更让投资者感到担心的，是南航收入结构进一步向国际业务倾斜。目前，南航投资价值被严重投资者估低的原因在于，与国航50％的收入来源于国际市场不同，南航来自国际市场的收入不到20%。

　　由于南航在国际航线的市场尚处于培育期，还不成熟，需求的缺乏造成供给不振。表面上看起来，开辟国际航线有利于提高公司的品牌与形象，但此南航的国际航线事实上连年亏损、难以为继。业内人士分析，一个国际航班的平均上座率要达到50％左右才能维持正常运转，而南航每班一百多个座位的国际航班的平均上座率才30％左右，每飞行一次就要净亏十多万有时达到几十万元人民币。

　　林志远认为，事实上，投资者更看好南航所代表的美西南航代表的廉价航空模式，而非南航近年来极及推崇并仿效的国际航空公司高端模式。

　　与此同时，由于进军国际航线的机型结构还远未调整到位，早在一年多前，就有航空业资深人士向记者介绍，南航现有的9架波音777飞机是它心中的一块石头。“这些360座的大型远程飞机，适宜于飞美国这样的长途航线，飞澳大利亚、印尼都太近，飞北京、上海装满都亏。”

　　在利润状况并不太好的情况下，南航仍高调订购了空客A380和波音787，最近又将向英国罗尔斯-罗依斯公司购买为A380配套价值6亿美元的发动机；而中国航空器材进出口总公司先后向波音和空客购买了70架737和150架A320。

　　显然，与前任颜志卿相比，飞行员出身的刘绍勇更倾向于选择扩张战略，但对于陷入低谷的南航来说是应该继续强化优势，做集中于平民化的中低端定位的国内航空公司，还是加速向类似于新加坡航空的国际高端航空公司转型？如今摆在他面前的，是一盘难解之局。

    重组还是自救？

    深陷巨大亏损，处在迷茫十字路口上的南航能否迅速走出困境，现在仍充满悬念

　　尽管南航曾经有过彪炳的行内业绩，论资产规模和市值，南航仍然是老大，但如今在民航三大集团当中，南航已经明显处于劣势，论盈利能力，远不如国航，甚至连一些地方航空公司都比不上。据了解，新的南航管理层正在谋求变革，包括扭转之前盲目扩充规模的积习，转而专注于公司治理和内在效益的提升。

　　自从去年以来，南航和东航相继爆发经营性丑闻和大规模亏损，由此4年前轰轰烈烈进行的民航重组被证明是一个败笔，目前，国内民航界正在酝酿新一轮重组，据《数字商业时代》记者独家获得的核心信息，主要方案包括：1）民航总局的话语权将得到加强，取代目前的国资委重新成为三大航空集团的主管方；2）为了应付国泰和国航之间的联盟，主管方正在考虑民航业新一轮重组的可能性，其中呼声最大的当属南航与东航重组。

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