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枫谷投资曾玉:投资女侠是如何炼成的
2012-03-07 11:33 来源:牛津管理评论
 摘要:曾玉是枫谷投资的创立合伙人;枫谷投资是一家在中国市场领先的提供全面投资银行服务的投资机构,已经成功为传统和TMT产业项目提供了独家的财务顾问服务,投资商都是国际第一流的基金。创立枫谷投资之前,曾玉是中国风险投资协会的先行者和执行董事。曾玉本科主修国际贸易,在加州大学海德学院学习工商管理硕士。

【牛津管理评论-讯】曾玉:曾玉为许多私募股权基金,如凯雷,高盛,软银和华平等共同合作工作,为数家大中型企业提供了独家的专业的私募融资顾问服务,对中国私募股权市场有深刻地了解。


  曾玉是枫谷投资的创立合伙人;枫谷投资是一家在中国市场领先的提供全面投资银行服务的投资机构,已经成功为传统和TMT产业项目提供了独家的财务顾问服务,投资商都是国际第一流的基金。创立枫谷投资之前,曾玉是中国风险投资协会的先行者和执行董事。曾玉本科主修国际贸易,在加州大学海德学院学习工商管理硕士。

  曾玉亦曾参与发起专注于中国的基金的基金。

  曾玉(Jenny Zeng)在投资界名声鹊起,得益于微博。

  她或粉微博名人,拉近与名人关系;或积极转发名人微博、跟帖评论;或在微博里发出惊人之言。话题不找她,她却总能找到话题。

  曾玉

  2011年3月2日,受邀参加汪小菲、徐熙媛婚礼的曾玉率先在微博上曝光了收到的婚宴请柬。汪小菲夫妇及张兰曾要求宾客对宴会情况保密,但曾玉还是第一个详细披露了汪、徐二人婚礼时间、仪式等内容,并着重表示“包吃包喝包住包交通”的四包原则。此微博吸引了大量网友围观、疯狂转发,曾玉凭此收获大量粉丝。事件被炒热后,曾玉很快删除了这条微博。

  曾玉锲而不舍耕耘微博,终有所获,从追星进化到被人追,她的微博粉丝数量攀升至140万。她所创公司北京枫谷投资有限公司(下称“枫谷投资”)及和玉股权投资复合基金的名气也随之水涨船高。

  通过微博,曾玉成功将自己塑造成商界女强人,社会知名度越来越高,各种论坛和颁奖典礼纷纷邀请她参加。《创业邦》CEO南立新打趣称曾玉为“侠女”。

  2010年,《中国企业家》杂志将“商界木兰奖”颁授给曾玉,同期获奖的还有珠海格力电器股份有限公司总裁董明珠、重庆龙湖地产股份有限公司董事长吴亚军、深圳华为科技有限公司董事长孙亚芳、台湾威盛集团董事长王雪红等30位杰出女企业家。

  盛名背后,是曾玉晦暗难明的发家历史。曾玉对个人往事和公司业绩,始终缄口不言,更喜欢大谈未来前景,大有英雄不问出处的气概。

  隐晦的成长经历

  曾玉出生在重庆军人家庭,是家里的第三个女孩,父母的宠爱,使她性格比较野,活脱脱一个小男孩,用她自己话讲“性格闷骚,敢冒险”。

  高中毕业之后,曾玉进入大学攻读国际贸易专业,具体是哪所学校以及所获学历,她不肯吐露。进入投资圈之前,求学背景显得并不那么重要,但进入之后,在遍地是北京大学、清华大学、海归硕士、博士背景人士中间,曾玉忌讳这点情有可原,一个投资公司老总的学历背景会影响外界对公司专业性的判断。

  1996年,大学毕业,曾玉在某机构获得一份期货交易员的工作,她有时也会将“期货交易员”说成“股票交易员”,什么机构会聘用一个毫无经验的小姑娘从事这种高风险工作?她同样不肯吐露。但不可否认,大学毕业就进入“股票”或“期货”行业的履历可以增加她在投资圈的专业性。

  这份令人艳羡的工作,曾玉干了两年。1997年辞职后两年的履历再次变得模糊起来,她自己不愿多谈。1999年,她在北京一家外企找到一份市场专员的工作,成为“北漂族”一员。当时,她的人生规划是从公司市场专员位置一路做到经理、总监,再到副总经理。从“期货交易员”转入市场工作,曾玉的职业规划转变很快。

  市场专员的工作没干多久,曾玉离职,开始进入到找工作、离职、找工作的混乱阶段。

  那些曾经求职工作过的诸多公司,曾玉大都忘了名字,唯一记得名字的一家公司是北京3721网络软件技术有限公司,创立者就是周鸿祎.曾玉在那里工作了4个月,当时正是3721网络公司发展的顶峰期。2001年互联网寒冬期,3721网络公司获得1000万美元风险投资。后来,3721卖给了雅虎。

  2001年夏天,在职业发展的低潮期,曾玉倾其所有报名参加了“美国加州州立大学海沃德分院在北京举办的2001年秋季EMBA项目”,项目持续两年,每周末上课。

  “海沃德EMBA项目”需要学生到美国脱产学习两个月,曾玉当时口袋空空,无法成行。在课程班里,曾玉却实实在在获得了一些人脉关系。她与两位大学同学曾计划创业,但连行业都没选好就夭折了。

  最终,曾玉没参加“海沃德EMBA项目”组织的考试,没拿到毕业证。因为这段在北京的求学经历,曾玉常常被贴上“海归”的标签。如果被追问,她会急辩自己不是“海归”,还会很激动地说:“我不会说谎的!”但不知情者,依然会认为其是“海归”。

  命运靠争取

  2002年5月,曾玉获知,美国华平投资集团董事总经理孙强、新桥国际投资集团董事总经理单伟健等投资圈大佬正在筹备组建中华创业投资协会(简称“CVCA”,后更名为中华股权投资协会),同时招聘工作人员。走投无路之际,曾玉决定博一把。

  当年5月16日,“华平投资”在北京饭店举办“投资北京港湾科技新闻发布会”,孙强、单伟健等人宣布发起成立“CVCA”。嘈杂的会场众星云集,曾玉借机混进会场。会议间隙,她偷偷接近单伟健,索取名片,并把自己介绍给了对方。后来在单伟健帮助下,曾玉成功加入CVCA,由此也改变了自己的命运。

  在CVCA,曾玉的工作主要是协调理事们开会,从早忙到晚,有时至午夜。她还要随时与投资界翘楚、政府官员、专家学者沟通,邀请他们举办讲座。

  CVCA在筹备初期,虽然有投资大佬们撑腰,但仍处于没资金、没场地、没人员的“三无状态”。曾玉身兼数职,有点像协会的秘书,但她对外给自己冠上CVCA的“执行董事”头衔。其实,从协会创建以来,只有理事长、理事职位,从未设立过“执行董事”一职。

  曾玉像海绵一样快速吸收专业知识,又像蜘蛛一样借助CVCA扩张自己的关系网。但此时,她还不能做到与大佬们平等对话,甚至在一些公开场合,她都愿意找个靠后的位置坐下。在等待中,她寻找与大佬们沟通的机会。

  2003年12月12日,深圳五洲宾馆,CVCA年终嘉年华酒会在此举行。当晚大佬云集、北京启明投资公司创始人邝子平(时任Intel Capital中国部总监)、美国贝恩资本投资公司董事黄晶生(时任软银亚洲信息基础投资基金董事总经理)、 日本软银亚洲投资基金首席合伙人、软银亚洲信息基础投资基金总裁阎炎、软银赛富投资基金合伙人吴俊平(时任Cisco Systems亚太地区投资并购业务负责人)、北京太合传媒投资有限责任公司副总经理于天宏、日本软银亚洲投资主管羊东、上海中桥(基建)集团执行董事兼总裁钱晓华等投资圈大佬悉数到场。

  席间,30岁的曾玉自信地游走在肆无忌惮、霸气外露的大佬中间,成熟老练,毫不怯场。

  在酒会快结束时,乖巧的曾玉提前离场,前往另一家五星级酒店——威尼斯酒店,为大佬们准备另一场私密的小型聚会。酒会结束后,阎炎、于天宏、羊东等一行人跳上一辆8人座的子弹头车杀向曾玉安排好的酒店。

  这场小型聚会中,毕业于北大、清华,并且有“海归”背景的阎炎、于天宏、羊东们更加肆意地开着各种玩笑。在这群男人中间,曾玉安静地坐着,聆听他们的各种玩笑话。对她来说,能够跻身大佬们的私密聚会,已经是成功了。

  当年成功投资盛大网络的阎炎是聚会上的绝对明星,曾玉折服于他的魅力。她也喜欢学着“海归”们用英文评价阎炎很“Charming”,“只要能感受到他老大的气场,无论是金融界还是艺体界MM面前他都是大哥。台上坐着官员,他也能出言豪放。”

  50万创业

  2005年年初,在CVCA工作了两年半的曾玉迫不及待地走上了创业之路,凭借在CVCA获得的50万元工资,她在租金昂贵的北京王府井东方广场租下200平米的办公场地,雇了4名工作人员,北京枫谷投资有限公司正式开张。公司的主营业务是“融资中介”和“财务顾问”,其实就是“中介”,业界喜欢用“新型投资银行”来美化这种公司。

  CVCA积累的人脉关系,几乎是彼时曾玉唯一的筹码。为了弥补自己“专业背景不强”的缺陷,曾玉找来拥有首都经济贸易大学金融学硕士,曾有德勤会计师事务所工作经历的张文舵(Gavin Zhang)做合伙人。

  曾玉除了强调自己曾担任过CVCA“执行董事”一职,还有意无意地套上了上海成为(中国)(Chengwei China Partners)基金合伙人头衔。CVCA“执行董事”、“成为基金合伙人”后经证实都是子虚乌有的事。

  应该说,曾玉创业的时机抓得很准。2005年前后,受国家宏观调控政策影响,全国各地中小企业遭遇资金压力,向银行贷款只能是望梅止渴。瞬间,各种打着投资银行名义的公司雨后春笋般兴起。最高峰时,达一两千家之多。这些公司大都干着与曾玉一样的活:撮合资金方与项目方,从中赚取佣金,本身不参与企业管理。融资中介行业准入门槛极低,监管当局当时也未出台相关法律法规来规范市场。

  创业伊始,曾玉认为有CVCA的人脉优势,筹集资金不愁,而能否寻找到合适的项目决定其公司能否经营下去。曾玉开始利用在CVCA的人脉关系组织发起“中国天使投资人沙龙”,马云、李光明、王功权、王中军、曾强、沈南鹏、张醒生、陈东升、薛蛮子和周鸿祎等大佬都积极捧曾玉的场。曾玉通过沙龙筛选合适的投资项目。

  2005年,在一次行业论坛上,曾玉认识了留美归国的景慕寒。当时,景慕寒回国创建了北京图为先科技有限公司。2006年11月19日,在曾玉撮合下,美国中经合(WI HARPER)宣布与IDG集团联合向北京图为先科技有限公司注资1000万美元。

  两年后,景慕寒成为曾玉的丈夫,这可能是曾玉最成功的一个投资项目。

  平时,曾玉聘请私人教练学滑雪、骑马、网球,找到与成功男士共同的兴趣点,还聘请私人教练学钢琴、画画、瑜伽、化妆、烹饪等所谓的名媛科目。这些内容都可成为她与成功人士沟通的话题。

  现在,曾玉可以镇定自若地和杨澜、张欣、高华一起谈“女性成功幸福学”,还登上《淑媛》、《Vogue服饰与美容》、《时尚Cosmopolitan》等时尚类杂志塑造自己的名媛形象。

  悲喜人生

  律师成名需要一起官司,记者成名需要一篇文章,投资人成名需要一个成功投资案例。枫谷投资成立当年,中国银泰投资有限公司董事长沈国军为她提供了成名机会。

  2004年,北京CBD东三环国贸桥西南角,沈国军的公司在那里挖了一个大坑,准备盖摩天大楼。但次年,雄心万丈的沈国军遭遇了资金瓶颈,到处找钱。曾玉获知这个信息,四处打听到沈国军的联系方式,主动找上门,要求为银泰投资提供融资服务。曾玉不过是诸多希望提供融资服务的中介之一,能否成事,沈国军并无把握。

  在为沈国军提供融资服务的过程中,曾玉为了银泰投资和沈国军的利益,不惜得罪资金方,并放弃自己可能获得的丰厚回报,赢得沈国军的好感。虽然最后,曾玉未能为沈国军成功融资,但为他们以后的合作留下了想象空间。

  沈国军旗下的银泰百货后来在有融资需求的情况下,主动找到了曾玉。这次曾玉在制定周详融资方案的基础上,成功为银泰百货融到华平投资8600万美元的投资。借助华平投资的力量,银泰百货快速扩张,两年后成功登录香港主板市场。

  银泰百货成功投资案例,让曾玉在投资圈声名鹊起。此后,曾玉先后成功为俏江南、碧生源、顺驰不动产、太合麦田、国康网、拉卡拉等公司提供过融资服务。

  不过,如果仔细推敲这些投资项目,它们并不如外界所说的那么成功。比如鼎晖投资与俏江南,资金方和项目方闹得不可开交,俏江南上市进程受阻,鼎晖投资进退两难。曾玉这个融资中介难辞其咎。

  曾玉在各种场合都不愿深谈、细谈公司参与的这些项目。外界很好奇,在融资中介多如牛毛、投资项目参差不齐的情况下,枫谷投资如何得到这些项目?曾玉说,她有“自己的途径和自己的方法”。

  2011年11月14日,景慕寒所创北京图为先科技有限公司通过官网认证微博对外宣布已完成第三轮3000万美元的风险投资,由北京易凯资本有限公司担任独家财务顾问,易凯资本创始人王冉在微博里转载了这条消息,曾玉转发王冉微博并称要“顶先生的公司”,王冉打趣称:“最好的顾问其实就在家里”。王冉是曾玉深交多年的圈内好友。曾玉作为融资中介竟然没能为他先生的公司融资,让人奇怪,何况她还有为北京图为先科技有限公司成功融过资的经验。

  事实上,除了早期几个融资额度在1000-4500万美元之间的成功案例外,曾玉的公司近几年并无值得称道的案例,甚至没有开展这方面的工作,而是将工作重心转向投行上游,希望有所突破。

  进军上游

  2006年开始,曾玉与两个瑞典人,路德维格·尼尔森(Ludvig Nilsson,中文名孔翔飞)、岳纳川,发起成立一个投资中国市场的美元复合基金——璞玉基金。

  孔翔飞是上海璞玉投资管理顾问公司(Jade Alternative Investment Advisors,简称“璞玉投资”)创始人,璞玉基金是璞玉投资运作的基金项目,曾玉是董事合伙人。

  孔翔飞是一个很有意思的合伙人。1976年,他出生在瑞典哥德堡,从小就爱吃中餐,对孙悟空特别感兴趣,于是他从高中就开始学习中文。1995年,孔翔飞就读哥德堡大学国际关系专业,1996年却休学一年到中国做起了背包客。1998年,22岁的他再次来到中国北京师范大学学习汉语,随后获得瑞典驻上海领事馆的工作机会。2000年,24岁的他辞职前往英国继续深造,获得伦敦大学和伦敦政经学院中文及管理双学士学位,先后在罗兰贝格和普华永道工作。2004年,28岁,孔翔飞回到中国上海,于2005年创立了璞玉投资。

  会中文、典型白人脸孔、有限的外企工作经验,这是孔翔飞所有的优势。璞玉投资也避不开“海归”:2007年,斯坦福大学管理学院MBA、南开大学经济学学士孙达毅加盟;2009年,清华大学电子工程学士、芝加哥大学MBA张征加盟,出任主管合伙人及董事总经理职务。这进一步强化了璞玉投资管理层在学历背景上的专业性。

  2007年9月16日,中国第一个私募股权投资基金协会(CPEA)在天津正式成立,时任中国人民银行副行长吴晓灵担任协会顾问,曾玉是副秘书长,这个工作她很擅长。红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏、渤海产业投资基金管理公司总裁李祥生、鼎辉投资管理公司董事长吴尚志、中信资本控股有限公司总裁张懿宸、弘毅投资有限公司总裁赵令欢等业界大佬都在CPEA任要职。

  人民币私募股权基金发展过程中,CPEA在政策、办法的制定上起到了很大的推动作用。曾玉说,他们要“去跟相关的商务部、外汇管理局、工商总局或发改委进行积极的沟通和游说工作”。因为经常参加这样的工作,曾玉的谈判能力日益娴熟,对人民币基金的发展问题也看得更加明白。

  2009年9月17日,沪深股指双双收高,创业板终于来了。由35人组成的中国证券监督管理委员会第一届创业板发行审核委员会的委员们正式开会,审核包括北京神州泰岳软件、青岛特锐德在内的7家企业的IPO申请。开会结果是,7家企业“有条件通过”。创业板成为中小企业融资新渠道,为风险投资提供了明确的退出渠道。人民币基金变得炙手可热。

  2009年年底,曾玉与合伙人李晔筹备组建一只规模为10亿元人民币的“和玉股权投资复合基金”,出资人主要为国内的富有家族、企业家和地方政府引导基金,投资周期为“7+2”。这只基金被业界称为“国内投资顾问公司设立的首只人民币复合基金”。

  合伙人李晔,哈佛大学数理统计学硕士,波士顿学院金融学硕士,这样的背景正是曾玉喜欢的,可以弥补她的学历短板。2007年年初至2010年年底,李晔曾担任源富投资(Vision Investment)决策委员会委员、首席风险官。源富投资在香港是一家很有实力的对冲基金的基金(HFOF)管理公司。不过,李晔很快就与曾玉分道扬镳了,2011年,他找到合伙人柯涛,在深圳成立了深圳金晟硕业资产管理有限公司,发起成立金晟人民币股权投资复合基金(FOF)。

  无论是做投资业务还是制造微博话题,曾玉都喜欢寻找热点。融资中介、VC、美元复合基金、人民币复合基金,什么成为当下市场热点,她就做什么,不管是否具备条件,比如人才、资金、渠道。这种押注式的做事风格能不能支撑曾玉的事业持续走下去?现在没有答案。但以其性格,不如此行事,反倒是一种煎熬。【牛津管理评论-oxford.icxo.com】

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