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盖茨首失微软最大股东宝座 投资赚钱仍为世界首富
2014-05-07 12:07 来源:牛津管理评论
 摘要:据悉,微软公司成立至今,比尔·盖茨一直是最大个人股东。上周,微软联合创始人比尔·盖茨减持460万股微软股票。微软近40年的历史,盖茨首次失去公司最大股东的位置。

  【牛津管理评论-讯】据提交至美国证券交易委员会(SEC)的一份监管文档显示,微软联合创始人比尔·盖茨(Bill Gates)不再是微软的最大个人股东,其所持微软股票数量被前CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)超越。

  据悉,微软公司成立至今,比尔·盖茨一直是最大个人股东。上周,微软联合创始人比尔·盖茨减持460万股微软股票。微软近40年的历史,盖茨首次失去公司最大股东的位置。有分析预测,如果盖茨继续保持近期出售股票的速度,那么到2018年中他将不再直接持有微软股份。不过,微软对此并未作出回应。追随这盖茨的步伐可以发现,近些年来,盖茨赚钱越来越不依靠微软。

  2018年或抛空微软股份

  根据微软上周五提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件,在售股后,盖茨持有略微超过3.3亿股微软股份,鲍尔默持股超过3.33亿股已超盖茨,二人均持有微软总流通股的约4%。而鲍尔默近期没有出售股票的交易,鲍尔默去年8月公布了自己的退休计划,并在向员工发送的电子邮件中写道:“我珍惜自己持有的微软股票,并希望继续担任微软的大股东。”

  1975年,比尔·盖茨与好友保罗·艾伦创办了微软。然而,过去12年中,盖茨一直在按计划减持微软股票,平均每年出售约8000万股,所获资金几乎全部投入比尔及梅琳达盖茨基金会的慈善事业。过去六年,盖茨把所有精力都放在慈善事业上,该基金会基金目前约400亿美元。按照这个速度,盖茨的持股将在2018年全部抛空微软股份。

  盖茨仍是世界首富

  早在微软成立初期,盖茨个人持股近64%,而1986年微软IPO时,盖茨仍持有微软49%的股份,这使他成为亿万富翁。随着微软的爆炸式发展,盖茨连续多年雄霸“全球首富”的宝座。根据《福布斯》数据,盖茨目前的财富约为770亿美元,仍是全球首富。目前,盖茨仍是微软董事会成员,并以技术顾问的身份,将三分之一的时间用于辅佐微软新CEO塞亚·纳德拉。

  微软这两年以来股价涨幅达到30%,使盖茨的净资产增加超100亿美元。目前微软的“现金牛”还主要来源于操作系统和Office软件。有意思的是,虽然XP系统退役有段时间了,上周微软还是破例发布了适用于XP最新版本的补丁程序。

  尽管盖茨已将自己的大部分财产捐赠与慈善机构,但截至目前,其依旧为全球最富有的人。据悉,盖茨已向“比尔和梅林达·盖茨基金”——这一致力于根除脊髓灰质炎、疟疾和其他危险疾病的慈善项目捐赠的资金超过了280亿美元。

  弃“微软”搞“投资”

  不过近些年,盖茨赚钱越来越不依靠微软。盖茨的财富主要通过投资公司Cascade Investment持有,他在该控股实体内拥有十多家上市公司和数家私人持股公司的股权,其中包括四季酒店等国际知名酒店的股权。盖茨在微软的股权收益仅占其总财富的四分之一都不到。据了解,盖茨近期财富的增长也得益于其所持的加拿大国家铁路公司(CNR)和经营垃圾收集业务的共和服务公司(RSG)股价的回升。去年,盖茨击败墨西哥电信巨子卡洛斯·斯利姆,时隔6年再成世界首富,今年继续蝉联宝座。

  比尔盖茨在2000年卸任微软的CEO后,又在今年二月卸任了微软的董事会主席,不过他表示自己会作为微软的技术顾问,更积极的参与到微软的转型中。

  盖茨从微软在1975年创业之初就是公司的最大股东,当时在公司的所有权问题上,另一位微软联合创始人保罗·艾伦(Paul Allen)想要和盖茨五五开,但是盖茨说服艾伦接受了四六开—因为那时候艾伦是有正式工作、可以领到薪水的。后来,盖茨又说服艾伦把持股比例进一步降至36%。

  从创始人控制的私人公司一步步发展到今天,微软走过了许多美国知名公司的道路,如通用电器、通用汽车、杜邦公司、IBM等从创立时的一股独大,经过一系列演变,特别是上市后数十年的股权融资和大股东主动减持,最终创使人的股权微乎其微。

  盖茨投资偏好类似巴菲特

  在寻求投资回报方面,盖茨的偏好似乎与巴菲特很接近,或者至少像巴菲特那样,将资产分散后进行多元化投资。

  例如,今年盖茨就购买了垃圾回收服务商Republic Services的股票,后者经营着334家垃圾收集公司、191个垃圾填埋场和74家回收站。盖茨一直是Republic Services的大股东,今年又将他的持股比例提高了16%。Republic Services的股票今年只上涨了3%,仅比竞争对手Waste Management的股票涨幅高一点点。盖茨现在持有价值大约22亿美元的Republic Services股票。

  盖茨还将他在汽车销售网AutoNation的持股比例提高了17%,他现在持有的AutoNation股票的价值达到了6.8亿美元。AutoNation拥有和经营着258家新车销售加盟店,其中大多数位于美国东南部地区。与Republic Services相比,AutoNation的股票今年的表现稍好一些,在盖茨增持的同时累计上涨了13%。盖茨将另一部分资产投向了清洁巨头艺康(Ecolab)。在过去的一年里,他在艺康的持股比例没有发生太大变化,但这也是他最著名的投资之一,现在他持有的艺康股份的价值大约为18亿美元。

  上述三家公司的股票目前都处于合理价值区间内,AutoNation和Republic Services的股票目前的动态市盈率都在14倍左右。这些股票都很稳健,不会大起大落。但是令人惊奇的是,微软股票似乎比这些老产业的精选股票更有投资价值。微软股票目前的动态市盈率只有9倍,显然极具投资价值。

  盖茨:为穷人投资更有意义

  盖茨言辞恳切,他告诉中国企业家们,“为穷人投资所获得的回报,和在商业领域取得的成功一样精彩,甚至更有意义”。

  每每提到盖茨,我们不仅会想到他一手缔造的划时代的微软公司,更会想到他的慈善事业。他与夫人美琳达·盖茨一起创办了慈善组织比尔与美琳达·盖茨基金会,在为贫穷学生提供奖学金、艾滋病、疟疾与肺结核防治方面,做出了很大贡献。

  盖茨如此,美国钢铁大王卡耐基亦如此。卡耐基留下的那句“在巨富中死去是一种耻辱”更是触达了企业家的灵魂。放下妄欲,放下贪念,热心公益,这已经成为很多企业家的终极追求。

  不做财富的守财奴,对于企业家和富人来说,这是一种美德。财富可以集中,但很难隔代垄断。据美国布鲁克林家族企业学院研究,约有70%的家族企业未能传到下一代。美国麦肯锡咨询公司的研究结果也差不多:所有家族企业中,只有15%的企业能延续三代以上。专家还指出,具体到中国,情况更糟,三代可能要改为两代。

  透视中国的富人阶层,第一代创富者具有累积财富的基本要素及个人奋斗动力,即使偶然挥霍也具有自然的道德反省能力,以维护来之不易的财富。“富二代”由于与创富者生活环境完全不同,尤其是创富者往往给予了他们远超社会常规的优越生活条件,一个自我优越感极突出的孩子,他是否有能力和魄力担当继富重任呢?回答多是否定的。况且,按照社会精英的产生路径来看,世袭的富人成不了精英,精英都是在开放社会竞争产生的。

  正因如此,富人留给后代以财富不如留给他积极健康的价值观。而对整个社会而言,个人脱离家庭越早,家庭的财富、地位对个人成功的影响越小,社会平等度和流动性都会因此增加。

  各种各样的理由都在劝导企业家和富人们多多行善。当然,对于企业来说,它首要的责任是保持利润以维持企业正常运转。投身慈善算不算责任,于中国的现实情况而言,这一点还不能妄下结论。无论比尔盖茨如何恳切,“投资穷人”也只是一种价值倡导,而不能成为强制手段。

  有意思的是,当舆论围观比尔盖茨“投资穷人”时,我注意到多数舆论都将“投资穷人”和公益慈善完全划上了等号。既然是“投资”,那么一定是有回报的,无论投资的对象是“穷人”还是“富人”。所以,在我看来,“投资穷人”不是捐献多少钱那么简单。捐钱慈善,这是简单意义上的慈善,它不求回报,只是单向度的公益。而“投资穷人”不是“授人以鱼”,而是“授人以渔”。授人以鱼是一次性的,但授人以渔确是长期可持续的。真正对穷人的帮助,不是简单地给他捐献一些钱,而应是教会他如何挣钱。在教穷人挣钱的过程中,企业也可以从中获利。从这个层面看,“投资穷人”不仅仅需要企业家观念的更新改变,更需要社会制度的扶持。

  当然,投资穷人和投资富人,企业家带来的收益有着很大区别。所以,“投资穷人”也需要智慧和勇气,以及胆识。但用比尔盖茨的话说,“为穷人投资,是有效改善不平等的强大力量。”穷人为什么穷,是他们缺少改善自身条件的力量和机会,这种力量不是单向度的慈善捐献就可以改变的。通过企业家的项目投资以及为穷人提供的种种机会,当穷人的社会地位及境遇有所改观时,社会的不平等才会有所缓解。【牛津管理评论-oxford.icxo.com】

关键词:比尔盖茨;微软;控股;投资;穷人;股份            

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